龍魚作為中國領先的糧油食品加工企業，其業務增長主要得益于其在高毛利產品上的擴展，公司通過不斷優化產品線和提升產品質量，成功將高毛利的食用油、米面制品等引入市場，吸引了大量消費者，金龍魚還積極拓展海外市場，通過出口業務實現了業務的全球化布局，這些舉措使得金龍魚在保持傳統優勢的同時，也實現了業務的多元化發展，為公司的長期增長奠定了堅實的

金龍魚的高毛利業務增長，正從傳統糧油向產業鏈縱深與產品結構升級雙輪驅動轉變，尤其在廚房食品高端化、央廚生態布局和油脂科技延伸三大方向上表現突出。

一、廚房食品：高端健康產品線成毛利提升主力

金龍魚廚房食品板塊毛利率從2024年的6.92%提升至2025年前三季度的6.55%（絕對值雖略降，但利潤貢獻顯著增強），其背后是產品結構向高附加值品類傾斜。公司加大了對橄欖油、亞麻籽油、低芥酸菜籽油、富含Omega-3的調和油等健康油脂的推廣力度，這類產品毛利率普遍高于基礎食用油30%以上。同時，植物甾醇蛋白乳、甘油二酯油等功能性新品，精準切入“體重管理年”和慢性病預防需求，單價高、復購強，成為毛利增長新引擎。此外，面粉和大米業務在原料成本下降背景下，通過優化采購與營銷策略實現“量利雙升”，2025年上半年廚房食品收入達715.51億元，同比增長2.69%。

二、央廚生態：打造“園區化”供應鏈，壓縮成本增厚毛利

金龍魚創新構建“中央廚房園區生態”，在杭州、興平、沈陽等地布局6個園區，實現原料、生產、倉儲、物流一體化協同。以盒馬“糖盒工廠”為例，金龍魚直接將面粉通過管道輸送至烘焙廠，省去包裝、運輸等中間環節，為下游客戶壓縮6%的成本，自身則通過服務溢價和協同訂單獲取穩定高毛利回報。這種模式不僅增強了B端客戶粘性，更將傳統低毛利的糧油加工升級為高附加值的食品解決方案服務商。目前該生態已與叮咚、山姆、7-11等數十家客戶合作，B端業務成為抵御C端價格戰的“壓艙石”。

三、油脂科技：延伸產業鏈，挖掘“副產品”高價值

金龍魚將大豆壓榨后的磷脂、甾醇、脂肪酸等副產物進行精深加工，轉化為營養補充劑、化妝品原料、工業助劑等高附加值產品。這類業務依托現有產能，邊際成本低，毛利率遠超主業。2025年上半年，飼料原料及油脂科技板塊收入431.79億元，同比增長10.81%，毛利率從1.01%躍升至4.26%，印證了產業鏈延伸的成功。分析人士指出，央廚生態與油脂科技協同發展，有望形成“原料—食品—功能產品”的閉環，長期將成為公司新的增長極。

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