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楊凌魚缸批發(fā)市場02-02825閱讀4評論

黃色金龍魚一條多少錢找到 27 篇資料作為參考7步已完成黃色金龍魚價格分析關(guān)鍵詞黃色金龍魚價格走勢2024年黃色金龍魚價格黃色金龍魚價格信息搜索全網(wǎng)資料www.zhihu.comwww.pmshe.commall.jd.com更多黃色金龍魚市場行情黃色金龍魚售價范圍一條黃色金龍魚的平均價格黃色金龍魚的價格因素閱讀全網(wǎng) 68,425篇相關(guān)資料，精選其中的 27篇總結(jié)并生成回答回答回答深入朗讀改寫復(fù)制導(dǎo)出文檔對這個話題感興趣？點擊試試深度搜索黃色金龍魚價格黃色金龍魚的價格因品種、品相、尺寸等因素而有很大差異。一般來說，金龍魚按照等級劃分為金頭過背金龍魚、過背金龍魚、B過金龍魚、高背金龍魚、寶石金龍魚，這也基本上是價格高低的排列方式。在金龍魚當(dāng)中，品相最好的是金頭過背金龍魚，這種人工改良出的金龍魚價格昂貴1。黃色金龍魚市場行情目前黃色金龍魚的市場行情會受到多種因素的影響，包括市場需求、供應(yīng)情況、季節(jié)因素等。近年來，觀賞魚市場對金龍魚的需求較為穩(wěn)定，但價格會有一定的波動7。黃色金龍魚售價范圍黃色金龍魚的價格范圍較廣。寶石金龍魚價格通常在 1000 - 1500 元左右，高背金龍魚價格區(qū)間約為 1500 - 2000 元，B 過金龍魚價格一般在 2000 - 2500 元，過背金龍魚價格在 2000 - 10000 元不等，而金頭過背金龍魚價格在 7000 元左右且上不封頂18。一條黃色金龍魚的平均價格由于黃色金龍魚的價格受到多種因素的影響，難以給出一個確切的平均價格。但綜合各種等級和品相，大致的平均價格可能在數(shù)千元到上萬元之間23。黃色金龍魚的價格因素黃色金龍魚的價格主要受以下因素影響：品種和等級：不同等級的金龍魚，如金頭過背、過背、B 過、高背、寶石等，價格差異較大16。品相：包括鱗片的亮度、爬背表現(xiàn)、珠鱗的狀況等，品相越好價格越高18。尺寸：通常尺寸越大，價格越高，但魚苗價格相對較低22。地域：不同地區(qū)的市場需求和供應(yīng)情況不同，價格也會有所差異18。市場行情：整體觀賞魚市場的熱度和供需關(guān)系也會對價格產(chǎn)生影響8。以上內(nèi)容均由AI搜集總結(jié)并生成，僅供參考對上文進(jìn)行改寫分享給朋友更多搜索更多搜索換一換點擊探索更多相關(guān)話題黃色金龍魚品相評價標(biāo)準(zhǔn)金龍魚市場供需變化趨勢黃色金龍魚養(yǎng)護知識分享金龍魚品種介紹及特點黃色金龍魚購買注意事項金龍魚價格波動的原因點擊展開詳細(xì)版腦圖思維導(dǎo)圖思維導(dǎo)圖寶石金龍魚高背金龍魚B過金龍魚過背金龍魚金頭過背金龍魚市場價格品種影響價格范圍價格因素黃色金龍魚的價格點擊展開完整版寶石金龍魚價格較低，價格在1000-1500元左右高背金龍魚價格區(qū)間在1800-2200元左右B過金龍魚價格區(qū)間在2200-2500元左右過背金龍魚價格區(qū)間在2000-10000元不等，其中藍(lán)底過背金龍魚價格約在5000元左右，紫底過背金龍魚價格更高金頭過背金龍魚價格較高，價格在7000元左右，不封頂市場價格因地域、供需關(guān)系等因素有所差異黃色金龍魚的價格受到品種、品相、規(guī)格等因素的影響寶石金龍魚高背金龍魚B過金龍魚過背金龍魚金頭過背金龍魚市場價格品種影響價格范圍價格因素黃色金龍魚的價格寶石金龍魚價格較低，價格在1000-1500元左右高背金龍魚價格區(qū)間在1800-2200元左右B過金龍魚價格區(qū)間在2200-2500元左右過背金龍魚價格區(qū)間在2000-10000元不等，其中藍(lán)底過背金龍魚價格約在5000元左右，紫底過背金龍魚價格更高金頭過背金龍魚價格較高，價格在7000元左右，不封頂市場價格因地域、供需關(guān)系等因素有所差異黃色金龍魚的價格受到品種、品相、規(guī)格等因素的影響寶石金龍魚高背金龍魚B過金龍魚過背金龍魚金頭過背金龍魚市場價格品種影響價格范圍價格因素黃色金龍魚的價格參考資料（27）參考圖片1想養(yǎng)條金龍魚，金龍魚的價格大概是多少？ - 知乎金龍魚按照等級劃分為金頭過背金龍魚、過背金龍魚、B過金龍魚、高背金龍魚、寶石金龍魚，這也基本上價格高低的排列方式。在金龍魚當(dāng)中，品相最好的是金頭過背金龍魚，這種人工改良出的金龍魚價格昂貴。www.zhihu.com2018年2月9日2金龍魚一條多少錢市場價（金龍魚品種及價格介紹） - 胖萌 ...隨著生活水平的提高,人們都喜歡飼養(yǎng)一缸觀賞魚,而金龍魚因其霸氣的外形和優(yōu)美的身姿而備受人們的追捧,今天小編給大家講講金龍魚行情價,以免掉坑。首先我們來講講龍魚為什么那么貴,以下: 胖萌舍寵物網(wǎng)前往首頁萌舍百科科普知識購買報價規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)照料基礎(chǔ)知識提示與建議美容健康健康護理過敏病癥病例解析治療與預(yù)防安全與緊急情況寄生蟲藥物營養(yǎng)營養(yǎng)小貼士體重管理品種品種101品種列表行為與訓(xùn)練建立關(guān)系壓力與焦慮行為訓(xùn)練人與寵物養(yǎng)寵生活養(yǎng)寵服務(wù)學(xué)術(shù)研究寵醫(yī)助手法律糾紛寵物殯葬寵物寄養(yǎng)創(chuàng)業(yè)服務(wù)寵物托運寵業(yè)資訊行業(yè)展會公益活動新品發(fā)布行業(yè)解析熱點動態(tài)展會期刊種草好物經(jīng)驗問答寵糧代理一件代發(fā)中文 (中國)中文 (中國)English登錄注冊投稿首頁胖萌舍寵物網(wǎng)萌舍百科科普知識購買報價金龍魚一條多少錢市場價(金龍魚品種及價格介紹)胖萌舍長?2022-04-09 下午3:27?購買報價?閱讀 1025隨著生活水平的提高,人們都喜歡飼養(yǎng)一缸觀賞魚,而金龍魚因其霸氣的外形和優(yōu)美的身姿而備受人們的追捧,今天小編給大家講講金龍魚行情價,以免掉坑。首先我們來講講龍魚為什么那么貴,以下:1、市場供不應(yīng)求。金龍魚至今都不能做到人工繁殖,國內(nèi)更是如此,都要依靠從國外的漁場進(jìn)口。即使是國外漁場的產(chǎn)量也已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上魚友和玩家的需求了,所以就導(dǎo)致金龍魚的價格居高不下,其中的好魚更是價格飛漲。2、成本高。無論是金龍魚的運輸還是金龍魚的飼養(yǎng)都是成本很高的一件事情,當(dāng)魚商從漁場進(jìn)回來的魚,都是需要成本來維持,這些成本最終都要計算到金龍魚的價格上,這也很大程度上影響了金龍魚的價格。3、市場的推動。每一個人都希望養(yǎng)一條過背或者是金頭,最后就會導(dǎo)致這些好魚的價格一路飆升,而那些高背和寶石并沒有漲多少。市場過多對金龍魚的推崇,導(dǎo)致金龍魚價格貴。2021年金龍魚價格行情重點要看金龍魚系列:1、寶石價格區(qū)間:1000—1800元左右。鱗片能亮四排,五排基本上是沒有表現(xiàn),2、高背金龍魚價格區(qū)間:1800—2200元左右。高背鱗片從腹部起第四排半或第五排為亮色,珠鱗星點發(fā)亮。3、b過金龍魚價格區(qū)間:2200—2500元左右。表現(xiàn)為鱗片亮到第五排以上,珠鱗表現(xiàn)欠佳,但較高背多。4、過背金龍魚價格區(qū)間:2000—10000元不等。其中藍(lán)底過背金龍魚價格在5000元左右,紫底過背金龍魚價格在8000—9000元不等。其中15—20公分的過背金龍魚苗價格又低一些,但品相確認(rèn)較困難。5、金頭過背金龍魚:指金質(zhì)占到頭部50%—100%,鱗片亮到第六排,珠鱗全亮,價格在7000左右不封頂。2021年金龍魚價格行情順帶介紹一下紅龍魚系列價格1、半紅龍魚:1000元以下,基本不會發(fā)色,鱗片暗淡無光澤,整體體色呈黃色。2、2號紅龍魚(橙紅龍魚):1600—2500元,鰓蓋呈現(xiàn)出橘紅色或是較淺的橘色。3、血紅龍:5000元以上不封頂,鱗片的發(fā)色由鱗框一直延伸到鱗底4、辣椒紅龍:5000元以上不封頂,深紅色的鱗片與鰓蓋、較大的鰭,較為昂貴。還有一種福龍,屬畸形變異品種,很少見,需結(jié)合其具體表現(xiàn)來斷定價格,也有表現(xiàn)不錯的福龍價格至少在1萬元以上。2021年金龍魚價格行情希望這篇文章能夠幫助你砍價,以免被坑,有什么看法歡迎留言探討一二,敬請關(guān)注,謝謝!!!版權(quán)聲明: 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孔雀魚的定價機制雖然跟品種稀缺程度有一定的關(guān)系,但也不能借一個很少見的品種把價格吹上天吧!我們當(dāng)初從臺灣大量購買種魚的時候,最貴的一兩千人民幣,也都是一些…胖萌舍長的頭像胖萌舍長2024-03-12?購買報價泰虎魚多少錢一條(虎魚的介紹以及選購)購買報價泰虎魚多少錢一條(虎魚的介紹以及選購)今天咱們聊的主題是;虎魚的介紹以及選購現(xiàn)在一講到虎魚,魚友們想到的是什么呢?霸氣?還是龍魚的標(biāo)配?還是對比鮮明的體色呢?為什么又有這么多人喜歡養(yǎng)泰虎呢?今天就來簡單聊聊吧。虎魚…胖萌舍長的頭像胖萌舍長2022-06-04什么魚好養(yǎng)不容易死(幾種耐養(yǎng)觀賞魚推薦)各位魚友大家好,我是養(yǎng)魚老道,和大家一起輕輕松松養(yǎng)水、快快樂樂養(yǎng)魚,敬請魚友們關(guān)注! 咱們說養(yǎng)魚,如何能夠做到不死魚?其實是沒有答案的,就算是從壽命上看,任何觀賞魚也得拜拜,尤其是…胖萌舍長的頭像胖萌舍長2024-02-11?照料魚蟲是什么東西怎么產(chǎn)生的(魚缸里的小白點是什么蟲子)各位魚友大家好,我是養(yǎng)魚老道,和大家一起輕輕松松養(yǎng)水、快快樂樂養(yǎng)魚,敬請魚友們關(guān)注! 經(jīng)常會有一些新魚友發(fā)來視頻或者圖片,問養(yǎng)魚老道這些水中的小白點到底是什么? 關(guān)鍵的問題是,由于…胖萌舍長的頭像胖萌舍長2024-02-11?照料發(fā)表回復(fù)請登錄后評論...登錄后才能評論提交胖萌舍長胖萌舍長的頭像胖萌舍長舍長這個人很懶,什么都沒有留下～8.2K文章評論72問題回答37粉絲關(guān)注私信最近文章幼犬到新家晚上要鬧多久?從原因到解決方法一文讀懂倉鼠拉肚子怎么辦?教你幾招有效應(yīng)對措施烏龜可以吃魚飼料嗎?專家解答喂養(yǎng)疑惑買多大的龜好養(yǎng)活?5 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,并給出專業(yè)解釋,說明安全與否的原因。在給您的寵物喂食新東西之前,請務(wù)必確認(rèn)。新寵物飼養(yǎng)方法新寵物飼養(yǎng)方法在生活中添加一只新動物可能是一項令人生畏的任務(wù),似乎有無窮無盡的相互矛盾的信息和建議。如果有人能幫助您,那豈不是更好?進(jìn)入胖萌舍。我們收集整理了一系列文章,其中充滿了新手寵物父母可以信賴的建議。胖萌舍寵物網(wǎng)胖萌舍(pmshe.com)集寵物交易、服務(wù)、知識與公益于一身。海量商品任您挑選,專業(yè)服務(wù)伴您左右,百科知識助您成為養(yǎng)寵達(dá)人,更有愛心公益期待您的參與!胖萌舍一站式寵物服務(wù),讓養(yǎng)寵更輕松!合集大全烏龜冬眠教程烏龜發(fā)色指南烏龜性格排行烏龜疾病預(yù)防養(yǎng)狗勸退指南養(yǎng)狗挑選指南養(yǎng)狗推薦指南養(yǎng)龜好物推薦養(yǎng)龜常見問題寵物行業(yè)日報寵物行業(yè)白皮書寵物行業(yè)藍(lán)皮書我的第一本養(yǎng)貓書新手買龜指南新手養(yǎng)貓攻略新手養(yǎng)鼠指南新手零基礎(chǔ)開寵物店最強釣魚專題每期認(rèn)識一種龜狗糧測評貓咪驅(qū)蟲攻略貓糧測評蛋龜品種介紹行業(yè)白皮書造景大師龜糧真實測評加糧站貓糧代理的頭像加糧站貓糧代理一手貨源、一件代發(fā)、寵物糧食微商免費代理,聯(lián)系19851232636微信同號~寵物行業(yè)觀察的頭像寵物行業(yè)觀察寵物經(jīng)濟發(fā)展趨勢,深度解析行業(yè)現(xiàn)狀、發(fā)展前景、市場前景、全行業(yè)數(shù)據(jù)分析~搬運工的頭像搬運工專業(yè)的文章轉(zhuǎn)載搬運工～信息發(fā)布的頭像信息發(fā)布萌舍信息發(fā)布工具人～pmstest的頭像pmstest這個人很懶,什么都沒有留下～啄木鳥的頭像啄木鳥這個人很懶,什么都沒有留下～標(biāo)簽大全萬能不吃不輕傳烏龜養(yǎng)法養(yǎng)魚哪些團圓壁上懶人換水收藏最易樣品水族箱注意事項渾水渾濁濾材熱帶魚特效狗狗真不知道秘方羅漢蟲子起頭魚缸黃粉龜糧視文先鋒的頭像視文先鋒給讀者新的閱讀體驗,讓圖文更靈動～翻譯官的頭像翻譯官專業(yè)的外網(wǎng)文章翻譯搬運工~最新帖子正確給寵物驅(qū)蟲,貓狗驅(qū)蟲后也有這三種反應(yīng),仔細(xì)觀察關(guān)于寵物托運,你需要知道的那些事寵物寄生蟲全解析:體內(nèi)外寄生蟲種類及危害狗狗勝出?最新研究探討犬類與貓類智力差異新研究:養(yǎng)貓還是養(yǎng)狗,這道難題終于有解了?民法典 | 關(guān)于飼養(yǎng)寵物(例如狗)和寵物傷人的規(guī)定如何選擇最有效的體外驅(qū)蟲方式?神經(jīng)化學(xué) VS 精油 VS 二甲硅油深度剖析貓咪尿閉幾天會死亡?教你如何識別并快速應(yīng)對前往首頁萌舍百科養(yǎng)寵服務(wù)寵業(yè)資訊經(jīng)驗問答寵糧代理中文 (中國)Copyright ? 2019-2024 胖萌舍版權(quán)所有皖I(lǐng)CP備2021018829號www.pmshe.com2022年4月9日3金龍魚京東自營旗艦店 - 京東 - JD.commall.jd.com4金龍魚魚苗多少錢一條看品種和規(guī)格，2-5cm的市場上不多見金龍魚是龍魚的一種，因為具有極高的觀賞價值、獨特的霸主氣質(zhì)，使得金龍魚在水族市場上的價格一直都很高，尤其是品相好的金龍魚，價格高的離譜，不過價格高一般都是成魚，對于魚苗來說還不至于那么高。www.ichongu.com2024年1月8日5金龍魚、紅龍魚多少錢？500元即可入手，揭秘龍魚、斗魚 ...銀龍魚：成年的銀龍魚價格一般在200元/條這個價格以下，小型銀龍（10公分不到）也一般不高于80元/條；金龍魚：亞成魚500元~1000元，成年魚根據(jù)品相不同，價格區(qū)間在2000~40000；baijiahao.baidu.com2018年8月29日6話說金龍魚價格及精品龍魚欣賞_表現(xiàn)過背金龍魚也是優(yōu)秀的金龍魚品種之一,價格比金頭能便宜不少,但仍然處在較高的水品。一、金龍魚系列鱗片能亮四排,五排基本上是沒有表現(xiàn), 3、血紅龍:5000元以上不封頂,鱗片的發(fā)色由鱗… 由內(nèi)容質(zhì)量、互動評論、分享傳播等多維度分值決定,勛章級別越高( ),代表其在平臺內(nèi)的綜合表現(xiàn)越好。文章總閱讀話說金龍魚價格及精品龍魚欣賞 2018-09-18 22:30 龍魚價格是新手在選購龍魚過程中首先面對的難題,市面上的龍魚價格從幾十元到幾十萬元不等,而且各地區(qū)龍魚價格也有所不同。龍魚價格相差大,主要是由龍魚品種決定,其次是體型、發(fā)**況、年齡等因素。近年來,觀賞魚市場愈演愈烈,更多的玩家選擇了金龍魚這種優(yōu)美霸氣的觀賞魚品種。金龍魚是一個龐大的品系,其下又有許多不同的品種,而品種間的品相差異又比較大,這一特點也決定了金龍魚價格高低不同,且差價較大。金龍魚按照等級劃分為金頭過背金龍魚、過背金龍魚、B過金龍魚、高背金龍魚、寶石金龍魚,這也基本上價格高低的排列方式。在金龍魚當(dāng)中,品相最好的是金頭過背金龍魚,這種人工改良出的金龍魚價格昂貴。一般來說,20cm左右的50%金頭在5000-10000元之間,具體價格要看珠鱗亮度、鱗片爬背表現(xiàn)等。而金頭金龍魚價格上不封頂,全盔的價格更是讓普通魚友難以承擔(dān) 。過背金龍魚也是優(yōu)秀的金龍魚品種之一,價格比金頭能便宜不少,但仍然處在較高的水品。目前,25cm左右的藍(lán)底過背金龍魚價格約在2000-10000元不等,如是紫底過背則價格更高。稀有的巧克力底等過背金龍魚價格更是高昂。 B過金龍魚的價格介于高背和過背之間,價格一般在2000-2500之間,表現(xiàn)為鱗片亮到第五排以上,珠鱗表現(xiàn)欠佳,但較高背多。普通魚友或入門玩家多選擇高背金龍魚、寶石龍魚。高背金龍魚、寶石龍魚的表現(xiàn)不如過背或金頭那樣完美,底色、爬背、珠鱗等方面都不是最優(yōu)秀的,自然高背金龍魚價格以及寶石龍魚價格也比較低廉。通常魚市上所出售的龍魚多為25-35cm,這個階段的高背龍魚價格約在1500-2000元左右,這個價格區(qū)間也會根據(jù)龍魚市場的火熱情況、地域差異、龍魚進(jìn)口量而產(chǎn)生一定的上下波動。寶石金龍魚是市場上最為普通的金龍魚,價格也是最低的。從七八百到1500元不等,也是視地區(qū)而上下波動。但是,不管金龍魚價格品種如何,只要好好飼養(yǎng)金龍魚仍能夠給飼主以好的回饋,只要水質(zhì)優(yōu)秀、喂食得當(dāng),即便是寶石金龍魚也能讓飼主一享龍魚風(fēng)采。一、金龍魚系列 1、寶石價格區(qū)間:1000—1500元左右。鱗片能亮四排,五排基本上是沒有表現(xiàn), 2、高背金龍魚價格區(qū)間:1500—2000元左右。高背鱗片從腹部起第四排半或第五排為亮色,珠鱗星點發(fā)亮。 3、b過金龍魚價格區(qū)間:2000—2500元左右。表現(xiàn)為鱗片亮到第五排以上,珠鱗表現(xiàn)欠佳,但較高背多。 4、過背金龍魚價格區(qū)間:2000—10000元不等。其中藍(lán)底過背金龍魚價格在5000元左右,紫底過背金龍魚價格在8000—9000元不等。其中15—20公分的過背金龍魚苗價格又低一些,但品相確認(rèn)較困難。 5、金頭過背金龍魚:指金質(zhì)占到頭部50%—100%,鱗片亮到第六排,珠鱗全亮,價格在7000左右不封頂。二、紅龍魚系列 1、號半紅龍魚:1000元以下,基本不會發(fā)色,鱗片暗淡無光澤,整體體色呈黃色。 2、2號紅龍魚(橙紅龍魚):1500—2000元,鰓蓋呈現(xiàn)出橘紅色或是較淺的橘色。 3、血紅龍:5000元以上不封頂,鱗片的發(fā)色由鱗框一直延伸到鱗底 4、辣椒紅龍:5000元以上不封頂,深紅色的鱗片與鰓蓋、較大的各鰭,較為昂貴。還有一種福龍,屬畸形變異品種,很少見,需結(jié)合其具體表現(xiàn)來斷定價格,也有表現(xiàn)不錯的福龍價格至少在1萬元以上。以上龍魚價格是多年養(yǎng)龍者結(jié)合魚友買價所言。關(guān)于龍魚價格,各地區(qū)差異較大,無論誰都想淘到價廉還物美的龍魚,但在觀賞魚市場,物美價廉很難達(dá)到一個平衡。還有澳洲龍魚,至于星點龍魚多少錢,其實澳洲龍魚是相對要便宜許多的。龍魚價格高,與養(yǎng)殖成本密切相關(guān)。可想而知,如果我們自己從國外進(jìn)口龍魚,既要保證其健康完好,又要細(xì)心照料達(dá)到出色表現(xiàn),在出售過程中,價格必然要隨其增長。我們魚友只是不希望自己一腔熱血買一條摯愛的龍魚,卻被某些商人用黃銅價當(dāng)金子出售。其實關(guān)于龍魚,只要自己喜歡,也不會過多計較,但是心里要清楚,錢要花得實在。返回搜狐,查看更多責(zé)任編輯: 平臺聲明:該文觀點僅代表作者本人,搜狐號系信息發(fā)布平臺,搜狐僅提供信息存儲空間服務(wù)。www.sohu.com2018年9月18日7金龍魚的等級區(qū)分區(qū)別和價格區(qū)間？ - 知乎知乎,中文互聯(lián)網(wǎng)高質(zhì)量的問答社區(qū)和創(chuàng)作者聚集的原創(chuàng)內(nèi)容平臺,于 2011年 1月正式上線,以「讓人們更好的分享知識、經(jīng)驗和見解,找到自己的解答」為品牌使命。知乎憑借認(rèn)真、專業(yè)、友善的社區(qū)氛圍、獨特的產(chǎn)品機制以及結(jié)構(gòu)化和易獲得的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容,聚集了中文互聯(lián)網(wǎng)科技、商業(yè)、影視、時尚、文化等領(lǐng)域最具創(chuàng)造力的人群,已成為綜合性、全品類、在諸多領(lǐng)域具有關(guān)鍵影響力的知識分享社區(qū)和創(chuàng)作者聚集的原創(chuàng)內(nèi)容平臺,建立起了以社區(qū)驅(qū)動的內(nèi)容變現(xiàn)商業(yè)模式。金龍魚的等級區(qū)分區(qū)別和價格區(qū)間? 關(guān)注者 8 被瀏覽 19,966 Yuki ? 關(guān)注金龍魚,按照品質(zhì),可以劃分為過背金龍魚、B過金龍魚、高背金龍魚和寶石金龍魚。區(qū)分的標(biāo)準(zhǔn)主要看珠鱗的表現(xiàn)及鱗片的爬排情況高背金龍魚標(biāo)準(zhǔn):鱗片亮到第5排珠鱗沒有表現(xiàn) 高背金龍魚標(biāo)準(zhǔn):鱗片亮到第5排珠鱗沒有表現(xiàn) B過金龍魚標(biāo)準(zhǔn):鱗片第5排亮珠鱗不全亮過背金龍魚標(biāo)準(zhǔn):鱗片第6排亮珠鱗全亮鱗片的排數(shù):關(guān)鍵要看側(cè)線孔。側(cè)線孔就是體側(cè)鱗片上的一排小孔,這排小孔就是第三排鱗片,向上數(shù)分別就是第四排第五排第六排。珠鱗:所謂的珠鱗,指的是龍魚后三鰭靠近鱗根處的小圓鱗片,因其形狀而得名,正確來說,后三鰭各鰭附近的小圓鱗片都是珠鱗,珠鱗又可稱為鱗末碎鱗。金龍魚價格因時因地都有所差別,看你所處的是富魚區(qū)還是貧魚區(qū)吧。霸下 ? 關(guān)注 A過,古典炮錘。尤其是這個。。。。臥槽,老板喊我去撈清道夫了。下回接著吹。 PacoLee 博學(xué)而篤志,切問而近思,仁在其中矣 ? 關(guān)注過背金龍最優(yōu),價格也最貴 ysf ? 關(guān)注你可以搜索一下呈千祥,他們家的魚挺不錯的。 Yuki 霸下 PacoLee ysfwww.zhihu.com2018年12月7日8金龍魚(300999)_股票價格_行情_走勢圖—東方財富網(wǎng)提供金龍魚(300999)股票的行情走勢、五檔盤口、逐筆交易等實時行情數(shù)據(jù)，及金龍魚(300999)的新聞資訊、公司公告、研究報告、行業(yè)研報、F10資料、行業(yè)資訊、資金流分析、階段漲幅、所屬板塊、財務(wù)指標(biāo)、機構(gòu)觀點、行業(yè)排名、估值水平、股吧互動等與金龍quote.eastmoney.com9金龍魚(300999)股票股價_股價行情_財報_數(shù)據(jù)報告 - 雪球金龍魚股價近期呈現(xiàn)波動走勢，自8月16日以來，股價從25.93元跌至25.39元，盡管營收下降，但凈利潤上升表明盈利能力增強。市場對公司管理層和產(chǎn)品質(zhì)量的積極評價，以及對多元化業(yè)務(wù)的探索，可能為股價提供支撐。金龍魚的熱門討論. 討論. 好習(xí)慣終生受用 08-24 10:09. 剛看到一個帖子說美聯(lián)儲降息，A股會有牛市，希望自己手中被套70個點的股市能夠解套！我的回答是:美聯(lián)儲降息A股理論上肯定會有牛市，但也僅僅是價值股的牛市！一些毫無價值，上市就是為了融資，套現(xiàn)的公司，是不可能上去讓你解套的！美聯(lián)儲降息后，并不是所有人都能夠拿到海量討論. 巴芒實踐者 08-14 12:00. 這周有兩個食品飲料股披露了中報數(shù)據(jù)，金龍魚、雙匯發(fā)展。看了一下數(shù)據(jù)，巴哥簡單點評一下。xueqiu.com2024年9月12日10金龍魚(300999)股票股價_股價行情_財報_數(shù)據(jù)報告 - 雪球金龍魚股價近期呈現(xiàn)震蕩走勢，9月9日收盤價25.4元，較前一日微跌0.51%。盡管股價波動，但公司增資魯花集團的舉措可能為未來增長提供動力，市場對此保持關(guān)注。金龍魚的熱門討論. 討論. 滇南王 09-05 22:18. 看到這數(shù)據(jù)，不知道是什么地方出問題！ 2023年魯花集團的營業(yè)收入達(dá)到186.29億元，凈利潤為27.36億元。通常認(rèn)為糧油行業(yè)是一個利潤微薄的領(lǐng)域，然而這一觀點并不完全適用于魯花集團，因為凈利率高達(dá)14.6%，同樣的糧油巨頭金龍魚，2023年，金龍魚營收2515億元，凈利潤卻僅為28.5億元。魯花集團與金龍討論. 好習(xí)慣終生受用 08-24 10:09. 剛看到一個帖子說美聯(lián)儲降息，A股會有牛市，希望自己手中被套70個點的股市能夠解套！xueqiu.com11金龍魚(300999)股票股價_股價行情_財報_數(shù)據(jù)報告 - 雪球金龍魚中報利潤11億，同比增長13.5%，這數(shù)據(jù)看起來不錯，實際上是去年是個低基數(shù)，相對于20年中報30億的利潤，現(xiàn)在連一半都沒有恢復(fù)，今年半年報，金龍魚降低了產(chǎn)品價格，成本也討論. 7X24快訊 09-04 20:26. 【金龍魚：擬與關(guān)聯(lián)方共同對魯花集團增資】金龍魚公告，公司及關(guān)聯(lián)方香港嘉銀擬將所持有的下述公司股權(quán)分別作價22.90億元、32.79億元對山東魯花集團有限公司進(jìn)行增資。xueqiu.com12金龍魚(300999)_股票價格_行情_走勢圖—東方財富網(wǎng)提供金龍魚(300999)股票的行情走勢、五檔盤口、逐筆交易等實時行情數(shù)據(jù)，及金龍魚(300999)的新聞資訊、公司公告、研究報告、行業(yè)研報、F10資料、行業(yè)資訊、資金流分析、階段漲幅、所屬板塊、財務(wù)指標(biāo)、機構(gòu)觀點、行業(yè)排名、估值水平、股吧互動等與金龍quote.eastmoney.com13金龍魚(300999)股票行情_價格_走勢圖-和訊網(wǎng)提供金龍魚(300999)實時行情動態(tài)分析,全面報道金龍魚(300999)基本資料及重大新聞、行業(yè)資訊,專家解讀金龍魚(300999)主力資金動向、財務(wù)數(shù)據(jù)和操作建議,為投資提供參考決策。和訊網(wǎng) 行情中心金龍魚(300999) 股市備忘券商交易公司新聞公司資料機構(gòu)底牌龍虎榜價值評估大宗交易股權(quán)分析分紅融資財務(wù)數(shù)據(jù) 凈流入機構(gòu)增倉排名簡稱資金流向排名簡稱資金流向銀行業(yè)(II) 行業(yè)財務(wù)指標(biāo)排行銀行業(yè)(II) 行業(yè)價值評估排行銀行業(yè)(II) 行業(yè)股東人數(shù)排行滬市A股深市A股數(shù)據(jù)合作電話 010-85650704 意見反饋 hrstock#staff .hexun.com (注:發(fā)送時將#替換成@) 2024年01月26日今開 -- 最高 -- 成交 -- 市盈 -- 上證指數(shù) --(--) 昨收 -- 最低 -- 換手 -- 振幅 -- 深證成指 --(--) 所屬地區(qū) 上海每股收益(元) 0.36 每股凈資產(chǎn)(元) 凈資產(chǎn)收益率(%) 主營收入增長(%) 最新分配預(yù)案 (2022-06-30) 2022-06-30:利潤不分配不轉(zhuǎn)增凈利潤增長率(%) -33.47 每股未分配利潤所屬行業(yè) 制造業(yè) 標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)市值排名11位,營業(yè)收入排名10位[更多] ICB行業(yè) 銀行業(yè)(II) ICB行業(yè)市值排名1位,營業(yè)收入排名1位[更多] 個股資訊個股公告銀行業(yè)(II)行業(yè)新聞金龍魚:關(guān)于召開公司2021年年度股東大.. 報告期報告更多銀行業(yè)(II)行業(yè)新聞報告期報告日期漲跌幅成交額(萬元) 成交量(萬股) 當(dāng)日信息披露原因 2020-10-15 -- 1121627.14 25403.75 無價格漲跌幅限制買入金額最大前五名營業(yè)或席位名稱賣出金額(萬元) 買入金額(萬元) 國泰君安證券股份有限公司上海江蘇路證券營業(yè)部 2390.05 41132.07 財通證券股份有限公司杭州解放東路證券營業(yè)部 202.99 13170.95 華泰證券股份有限公司蘇州人民路證券營業(yè)部 450.56 11369.80 賣出金額最大前五名營業(yè)或席位名稱賣出金額(萬元) 買入金額(萬元) 機構(gòu)專用 6570.86 0.00 機構(gòu)專用 5001.37 0.00 機構(gòu)專用 4979.53 0.00 成交日期成交價格溢/折價率成交量(萬股) 成交金額(萬元) 占總盤比次日漲跌幅買方營業(yè)部賣方營業(yè)部專場股東名稱持股數(shù)(萬股) 比例股份性質(zhì) 發(fā)行 2020年09月25日發(fā)行54215.92萬股,發(fā)行價格25.70元,募集資金總計1369293.81萬元,2020年10月15日上市,首日開盤價48.96元。分紅 2022年03月24日公告:每10股派0.77元。2022年08月05日除權(quán)。上市以來,向上市公司股東共募集資金136.93億元,派現(xiàn)10.19億元主營收入+營業(yè)利潤 22年年度實現(xiàn)主營收入25,748,544.40萬元,營業(yè)利潤381,736.00萬元。凈利潤+每股收益 22年年度實現(xiàn)凈利潤301,114.30萬元,每股收益0.56元。股東權(quán)益+未分配利潤截至22年年度最新股東權(quán)益8,870,708.10萬元,未分配利潤4,460,648.80萬元。總資產(chǎn)+負(fù)債截至22年年度最新總資產(chǎn)22,794,320.90萬元,負(fù)債13,465,980.30萬元。和訊網(wǎng)違法和不良信息/涉未成年人有害信息舉報電話:010-85650899客服電話:010-85650688傳真:010-85650844郵箱:yhts#staff.hexun.com(發(fā)送時#改為@) 本站鄭重聲明:和訊網(wǎng)北京和訊在線信息咨詢服務(wù)有限公司所載文章、數(shù)據(jù)僅供參考,投資有風(fēng)險,選擇需謹(jǐn)慎。廣告經(jīng)營許可證[京海工商廣字第0407號] 分紅送轉(zhuǎn)及融資主營收入+營業(yè)利潤凈利潤+每股收益股東權(quán)益+未分配利潤總資產(chǎn)+負(fù)債stockdata.hexun.com2024年9月5日14金龍魚(300999) - 歷史行情 - 股票行情中心 - 搜狐證券金龍魚(300999)的歷史行情,提供金龍魚(300999)的歷史行情等信息搜狐網(wǎng)站搜狐證券搜狐首頁新聞體育娛樂財經(jīng)IT汽車房產(chǎn)家居女人視頻播客ChinaRen郵件博客BBS我說兩句搜狗搜狐財經(jīng)行情Logo意見反饋手機隨時隨地看行情加入收藏夾設(shè)為首頁首頁個股指數(shù)排行板塊自選股最近瀏覽股我的自選股金龍魚行情圖表成交明細(xì)分價表歷史行情龍虎榜數(shù)據(jù)大宗交易新聞資訊公司公告公司概況公司簡介股本結(jié)構(gòu)管理層經(jīng)營情況簡介重大事項備忘分紅送配記錄持倉明細(xì)主要股東流通股股東基金持倉限售股解禁表財務(wù)數(shù)據(jù)重要財務(wù)指標(biāo)主營收入構(gòu)成資產(chǎn)負(fù)債表現(xiàn)金流量表利潤表業(yè)績預(yù)告財務(wù)報告金龍魚(300999)實時行情加入自選股成交明細(xì)分價表歷史行情龍虎榜數(shù)據(jù)大宗交易歷史行情從至按日按周按月日期開盤收盤漲跌額漲跌幅最低最高成交量(手)成交金額(萬)換手率盤后量(手)*注:每次查詢最多顯示100條設(shè)置首頁-站點地圖-搜狗輸入法-支付中心-搜狐招聘-廣告服務(wù)-客服中心-聯(lián)系方式-保護隱私權(quán)-About SOHU-公司介紹 Copyright?2022 Sohu.com Inc. All Rights Reserved. 搜狐公司版權(quán)所有搜狐不良信息舉報電話:010-62728061 舉報郵箱:jubao@contact.sohu.comq.stock.sohu.com15金龍魚大約多少錢一條【入門級別的金龍魚價格如何 ...1、金龍魚的價格通常是多少？2、購買一條金龍魚需要準(zhǔn)備多少預(yù)算？3、市場上金龍魚的平均售價在什么范圍內(nèi)？4、金龍魚的售價是否因地區(qū)而異，具體差異大嗎？5、對于想要養(yǎng)金龍魚的初學(xué)者來說，入門級別的金龍魚價格如何？回答：金龍魚（arowana）是www.lwhy5.com16金龍魚品種價格大全及飼養(yǎng)方法，最全面的科普介紹 - 愛寵塢金龍魚因為體態(tài)優(yōu)美、外形霸氣、氣質(zhì)高貴而受到受到人們的喜愛，這里就為大家整理了詳細(xì)的金龍魚觀賞魚知識，包括品種及價格、飼養(yǎng)方法和注意事項，喜歡的朋友們可以更深入的了解一下。www.ichongu.com2024年1月8日17黃色金龍魚多少錢一只（網(wǎng)上購買黃色金龍魚需要多少錢 ...,2、市場上黃色金龍魚的價格有波動嗎？ ,3、購買黃色金龍魚時，價格是否因尺寸或年齡而異？ ,4、在寵物店買一只黃色金龍魚需要多少錢？1、黃色金龍魚一只通常售價是多少？2、市場上黃色金龍魚的價格有波動嗎？www.lwhy5.com2024年8月17日18江蘇現(xiàn)天價金龍魚：一條48萬(圖) - 搜狐新聞在中國港澳臺地區(qū)，一條金龍魚的價格有的上百萬元，被視作家財和身份地位的象征。金龍魚被視為神魚，認(rèn)為可以旺家鎮(zhèn)宅避邪，被當(dāng)作風(fēng)水魚來養(yǎng)。 (責(zé)任編輯：UN006) 分享： [保存到博客] 廣告. 彩民車牌號投注中3.9萬雙色球148期開獎:頭獎11注666萬徐州小伙中得639萬大獎體彩搖獎. 我要發(fā)布. 金龍魚揚子晚報訊（記者吳勝）一條長60厘米、寬18厘米的金龍魚，標(biāo)價高達(dá)48萬元，和一套公寓樓的價格差不多。昨天，記者在江寧東山商城園中園一家水族店內(nèi)看到，這條.news.sohu.com2014年3月1日19“涸轍之鮒”金龍魚，如何自救？作者：潘妍出品：全球財說 ...2024年上半年金龍魚利潤下滑的趨勢迎來逆轉(zhuǎn)，歸母凈利潤同比增長13.57%至10.97億元。. 但根據(jù) 金龍魚半年報中表述，由于價格下行擠壓了餐飲及食品工業(yè)渠道產(chǎn)品的利潤空間，導(dǎo)致金龍魚廚房食品的整體利潤同比略降，尤其是面粉業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損。. 2024年上半年xueqiu.com20“涸轍之鮒”金龍魚，如何自救？_魯花_價格_嘉銀理論上，隨著原材料價格回落，利于金龍魚產(chǎn)品盈利水平的提升。. 2024年上半年金龍魚利潤下滑的趨勢迎來逆轉(zhuǎn)，歸母凈利潤同比增長13.57%至10.97億元。. 但根據(jù)金龍魚半年報中表述，由于價格下行擠壓了餐飲及食品工業(yè)渠道產(chǎn)品的利潤空間，導(dǎo)致金龍魚廚房食品www.sohu.com21金龍魚每一分盈利都很艱難：成本與售價形成兩面夾擊 ...賣油的金龍魚,為什么不如賣醬油的海天賺錢吳曉波頻道為仁不富,為富不仁。——《鹽鐵論·地廣》文/巴九靈(微信公眾號:吳曉波頻道)10月15日,創(chuàng)業(yè)板游進(jìn)一條“金龍魚”。我們熟悉的這家食用油公司剛登陸資本市場,就以2650億元的市值躋身創(chuàng)業(yè)板市新浪首頁新聞體育財經(jīng)娛樂科技博客圖片專欄更多汽車教育時尚女性星座健康房產(chǎn)歷史視頻收藏育兒讀書佛學(xué)游戲旅游郵箱導(dǎo)航移動客戶端新浪微博新浪新聞新浪財經(jīng)新浪體育新浪眾測新浪博客新浪視頻新浪游戲天氣通注冊登錄產(chǎn)經(jīng)正文行情股吧新聞外匯新三板金龍魚每一分盈利都很艱難:成本與售價形成兩面夾擊金龍魚每一分盈利都很艱難:成本與售價形成兩面夾擊2020年10月19日 07:00新浪財經(jīng)-自媒體綜合新浪財經(jīng)APP縮小字體放大字體收藏微博微信分享賣油的金龍魚,為什么不如賣醬油的海天賺錢吳曉波頻道為仁不富,為富不仁。——《鹽鐵論·地廣》文 / 巴九靈(微信公眾號:吳曉波頻道)10月15日,創(chuàng)業(yè)板游進(jìn)一條“金龍魚”。我們熟悉的這家食用油公司剛登陸資本市場,就以2650億元的市值躋身創(chuàng)業(yè)板市值前三。公司全稱為益海嘉里金龍魚糧油食品股份有限公司(以下簡稱金龍魚)但是,金龍魚這家公司有著一個十分明顯的矛盾:攤子鋪很大卻不賺錢。2019年,金龍魚實現(xiàn)營業(yè)收入1707億元,凈利潤54億元,凈利率不到3.2%。同樣是農(nóng)產(chǎn)品加工,賣白酒的茅臺從888億營收中獲取了412億利潤,賣醬油的海天味業(yè)從198億營收中獲取了53億利潤。和茅臺與海天相比,金龍魚賺的只是辛苦錢。金龍魚的生意為什么這么難做?吃干榨凈要回答這個問題,需要先對金龍魚的業(yè)務(wù)有個基本了解。除了賣油,金龍魚還賣米和面,大豆榨油后形成的豆粕等副產(chǎn)品則可以作為飼料原料賣給養(yǎng)殖企業(yè)。金龍魚將米、面、油這三塊業(yè)務(wù)歸為一類,稱作廚房食品;豆粕、豆皮、米糠等副產(chǎn)品歸為一類,稱作飼料原料;此外,金龍魚依托自身掌握的加工技術(shù),拓展出油脂科技業(yè)務(wù),可將棕櫚油等油脂加工成脂肪酸、皂粒、甘油等化工品。從農(nóng)產(chǎn)品到成品的這一套加工流程被金龍魚稱為“吃干榨凈”加工模式,能最大程度地榨取利潤。圖源:招股說明書但飼料、科技產(chǎn)品只是補充,無論是從收入規(guī)模還是毛利看,廚房食品都是金龍魚的頂梁柱。2019年,金龍魚63.9%的營收由廚房食品貢獻(xiàn),飼料、科技業(yè)務(wù)只占35.8%。而廚房食品的毛利率也比飼料、科技產(chǎn)品高出4%,兩者分別為12.64%和8.68%。由此,廚房食品貢獻(xiàn)了7成以上的毛利潤。數(shù)據(jù)來源:招股說明書在廚房食品中,食用油產(chǎn)品2019年的收入高達(dá) 815億元,占廚房食品業(yè)務(wù)板塊的75%,大米、面粉、掛面、專用油脂、動物油脂等其他產(chǎn)品共占剩下的25%。而到公司層面,食用油占營業(yè)總收入的比重達(dá)47.8%,是公司最重要的產(chǎn)品品類。鑒于此,我們接下來的分析也主要圍繞食用油展開。金龍魚的生意為什么苦?從10%左右的毛利率可以看出,金龍魚做的是一門苦生意。原材料經(jīng)過公司加工后,會有所增值,而毛利率反映的就是原材料經(jīng)過公司這個轉(zhuǎn)換系統(tǒng)后增值的比例。2019年,金龍魚的總體毛利率為11.4%,說明100元的大豆在金龍魚這個轉(zhuǎn)換系統(tǒng)中,無論怎么吃干榨凈,做成食用油也好,豆粕拿來做飼料也罷,最終只能增值11.4元。那么,限制金龍魚增值能力的因素是什么?分兩頭看,一是成本高,二是賣不貴。先說賣不貴。賣不貴有兩個原因:外因是政策,內(nèi)因是行業(yè)特點。在招股書中,金龍魚稱:目前公司擁有對產(chǎn)品的自主定價權(quán),產(chǎn)品價格調(diào)整無需向物價主管部門報告。但是當(dāng)廚房食品市場價格出現(xiàn)大幅上漲,對消費者的日常生活支出產(chǎn)生較大影響時,為管理通貨膨脹,物價部門可能采取臨時價格干預(yù)措施。劃重點:當(dāng)米面油價格上漲影響消費者生活時,物價部門可能采取臨時措施。2010年底,國家發(fā)改委就曾召開座談會,要求金龍魚在內(nèi)的食用油龍頭企業(yè)未來4個月不要漲價。政策因素之外,食用油產(chǎn)品的同質(zhì)化使得企業(yè)很難提價。食用油的工藝流程主要為壓榨、精煉。為了方便居民購買,中小包裝的食用油(5L以下)會增加調(diào)油、灌裝的工藝。調(diào)油和灌裝無非是改變不同油的比例(金龍魚著名的廣告即為1:1:1調(diào)和油)并將食用油灌瓶打包,技術(shù)門檻不高。而壓榨和精煉實際上也不難。據(jù)金龍魚招股書披露,近三年,金龍魚每年外購大豆散油金額約為500億元,公司對外銷售散油金額約為300億元。大豆散油包括了壓榨浸出工藝階段的產(chǎn)品——大豆毛油和精煉工藝階段的產(chǎn)品——精煉油。資料來源:招股說明書十幾道工序下來,得到的半成品卻可以與其他廠商互換。此外,金龍魚2019年的食用油營收為820億元,中間產(chǎn)品的買賣規(guī)模這么大,說明不同產(chǎn)商之間的產(chǎn)品差異不大,同質(zhì)化程度高。而同質(zhì)化幾乎就是難提價的代名詞。內(nèi)外因結(jié)合,大豆油的價格自2007年以來肉眼難見增長。36個大中城市的大豆油價格數(shù)據(jù)來源:發(fā)改委,蘿卜投資糧油產(chǎn)品關(guān)乎國計民生,價格難以往上提,可原材料成本波動起來并不會考慮到這些。大豆、小麥、水稻等農(nóng)產(chǎn)品的價格受到氣候、自然災(zāi)害、全球供需、政策調(diào)控(最低收購價、補貼)、貿(mào)易摩擦等多種因素影響,波動范圍比起食用油大得多。近5年,大豆價格最高到過4940元每噸,最低到過3607元每噸,波幅超過30%。數(shù)據(jù)來源:國家統(tǒng)計局,蘿卜投資據(jù)中國油脂網(wǎng)報道,2019年由于大豆價格上漲,油脂加工銷售企業(yè)一度出現(xiàn)每噸小包裝食用油虧損2000元以上的情況。而金龍魚的原材料成本占主營業(yè)務(wù)成本的88%,價格波動同樣是不可承受之重。為了對沖價格波動的風(fēng)險,金龍魚會使用期貨、外匯遠(yuǎn)期合約等金融工具進(jìn)行套期保值。2016年,金龍魚因為大豆期貨交易波動影響,出現(xiàn)商品衍生金融工具損失34.05億元,最終導(dǎo)致當(dāng)年利潤僅為5.11億元。成本與售價的兩面夾擊下,金龍魚每一分的盈利,都很艱難。結(jié)尾從稅收政策角度看,白酒企業(yè)需要另外征收消費稅,從量(0.5元/斤)和從價(銷售收入的20%)復(fù)合計稅;醬油企業(yè)正常交稅;而依據(jù)農(nóng)產(chǎn)品初加工優(yōu)惠政策,食用油企業(yè)可免征企業(yè)所得稅。但從盈利能力看,高稅率并沒有影響白酒的盈利能力,而免稅也沒能拉食用油一把。都說消費行業(yè)容易掙錢,但輕易與容易之間也有天壤之別。掃二維碼 3分鐘開戶緊抓股市暴漲行情!免責(zé)聲明:自媒體綜合提供的內(nèi)容均源自自媒體,版權(quán)歸原作者所有,轉(zhuǎn)載請聯(lián)系原作者并獲許可。文章觀點僅代表作者本人,不代表新浪立場。若內(nèi)容涉及投資建議,僅供參考勿作為投資依據(jù)。投資有風(fēng)險,入市需謹(jǐn)慎。海量資訊、精準(zhǔn)解讀,盡在新浪財經(jīng)APP責(zé)任編輯:梁斌 SF055文章關(guān)鍵詞:精煉油大豆油脂我要反饋APP專享直播上一頁下一頁10熱門推薦收起新浪財經(jīng)公眾號新浪財經(jīng)公眾號24小時滾動播報最新的財經(jīng)資訊和視頻,更多粉絲福利掃描二維碼關(guān)注(sinafinance)相關(guān)新聞加載中最近訪問我的自選7X24小時股市直播圖文直播間視頻直播間新浪財經(jīng)意見反饋留言板電話:400-052-0066 歡迎批評指正新浪簡介廣告服務(wù)About Sina聯(lián)系我們招聘信息通行證注冊產(chǎn)品答疑網(wǎng)站律師SINA EnglishCopyright ? 1996-2020 SINA CorporationAll Rights Reserved 新浪公司版權(quán)所有新浪首頁語音播報相關(guān)新聞返回頂部finance.sina.com.cn2020年10月19日22“涸轍之鮒”金龍魚，如何自救？ | 騰訊網(wǎng)作者：潘妍出品：全球財說金龍魚（300999. SZ）一家主要做米面油生意的外資企業(yè)。自2020年9月登陸創(chuàng)業(yè)板后，短短三個月new.qq.com23你一定要看懂金龍魚 | 新浪財經(jīng)來源:虎視財研更多移動客戶端登錄你一定要看懂金龍魚你一定要看懂金龍魚 2021年02月24日 21:03 新浪財經(jīng)-自媒體綜合炒股就看金麒麟分析師研報,權(quán)威,專業(yè),及時,全面,助您挖掘潛力主題機會! 來源:虎視財研 22日晚間,金龍魚發(fā)布2020年度業(yè)績快報,當(dāng)年實現(xiàn)歸母凈利潤60億,遠(yuǎn)低于市場預(yù)期,隨之而來的是股價大跌,吃瓜群眾奔走呼號:“油茅”崩了。所謂外行看熱鬧,內(nèi)行看門道。虎哥不敢妄稱行家,但是一直致力于讓我們的讀者看清上市公司的本質(zhì)。今天我們要探討的是,金龍魚到底是一家什么樣的公司?它的商業(yè)本質(zhì)是什么?它的業(yè)績核心驅(qū)動因素是什么?它的業(yè)績波動有著怎樣的規(guī)律? 虎哥先擺出自己的基本觀點: 金龍魚本質(zhì)上是一家農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè),它的“加工”屬性遠(yuǎn)大于“消費”屬性,它不具備較強的品牌溢價;它業(yè)績的核心驅(qū)動因素是原材料價格的波動,在期貨市場上進(jìn)行套期保值是規(guī)避其經(jīng)營風(fēng)險、維持其業(yè)績穩(wěn)定的關(guān)鍵手段;表現(xiàn)在財務(wù)上,它的套期保值收益和毛利率會呈現(xiàn)出明顯的“蹺蹺板效應(yīng)”。一、金龍魚的本質(zhì):糧油搬運工作為我國規(guī)模最大、市占率最高、營收規(guī)模將近2000億的糧油巨無霸,金龍魚一上市,就被冠以“油茅”的美譽。但與其他各種“茅”美艷的財務(wù)數(shù)據(jù)相比,金龍魚的財務(wù)業(yè)績顯得十分寒磣:毛利率在10個點左右,凈利率在3個點左右,最關(guān)鍵的是,它的凈資產(chǎn)收益率只能做到8個點左右。 8個點的凈資產(chǎn)收益率,別說與茅臺、海天、伊利等消費龍頭相比不堪入目,就算放在整個A股市場,也極其平淡無奇。金龍魚作為在中國市場縱橫數(shù)十年的糧油巨無霸,郭鶴年(郭孔豐)家族作為東亞首屈一指的富商,它的經(jīng)營能力是毋庸置疑的,連中糧這種占據(jù)了天時地利的大央企,在糧油市場上始終干不過金龍魚,就是其經(jīng)營能力很好的證明。金龍魚平淡無奇的盈利能力,是由其行業(yè)特性決定的。糧油,作為最基本的生活必需品,不管是B端客戶還是C端消費者,對其價格十分敏感,市場競爭充分,消費者的轉(zhuǎn)換成本很低,這些特質(zhì)就決定了這個行業(yè)很難獲得超額利潤,甚至獲取一定的品牌溢價都很難。另外,糧油行業(yè)關(guān)系到國計民生,國家既不會允許寡頭的出現(xiàn),也不會允許暴利的出現(xiàn)。再者,糧油行業(yè)幾乎沒有技術(shù)含量,這就決定了這個生意不可能獲得超額溢價。所以雖然金龍魚體量龐大,渠道控制能力較強,但是行業(yè)特質(zhì)決定了這門生意只能賺點加工費,這也是金龍魚財務(wù)指標(biāo)平庸的根本原因。不是它經(jīng)營能力不強、治理水平不佳,而是它沒有獲取超額利潤的基因。即使賺點加工費,金龍魚賺得也不輕松,原材料價格的波動,特別是大豆價格的波動,會對其業(yè)績產(chǎn)生極大的影響。怎樣才能規(guī)避(對沖)這種原材料價格波動風(fēng)險,穩(wěn)定地賺取加工費? 這是我們要探討的第二個問題。二、蹺蹺板:套期保值和毛利率為什么即使賺點加工費,金龍魚也賺得不輕松? 首先是因為這門生意利潤率很低,金龍魚的凈利率大概是3個點左右。在銷售端,它不能隨意提價以獲取更高的利潤率,而在成本端,原材料價格、特別是大豆價格的波動會對其業(yè)績產(chǎn)生巨大沖擊。 17年到19年,金龍魚原材料成本占主營業(yè)務(wù)成本的比重分別為88.99%、89.08%和87.82%,基本上維持在88%左右,這個占比是非常高的。這個特征就決定了公司業(yè)績受原材料價格影響很大,要想維持穩(wěn)定的業(yè)績,金龍魚不得不在期貨市場上進(jìn)行套期保值。目前金龍魚的營收規(guī)模逼近2000億,要維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營,它必然要備貨,17年到19年它的期末存貨賬面價值維持在300億-400億之間。如此龐大的存貨,而原材料價格波動又大,所以它不得不用金融工具來對沖風(fēng)險。我們看到,金龍魚賬面上長期持有巨額商品衍生工具的頭寸,17年到19年它套期保值的交易保證金平均余額在10億左右。 10億金額看起來好像不多啊,但是我們知道,期貨的杠桿是很高的,比如說大連交易所的大豆期貨保證金比例大概是5%,也就是20倍杠桿,國外的杠桿要更高一些。10億頭寸對應(yīng)的商品價值至少在200億以上,1個點的波動就是2個億的利潤。如果不做金融投機,單純套期保值的話,必然會出現(xiàn)這種現(xiàn)象:如果它在期貨市場上賺得越多,它的毛利率必然會下降;虧得越多毛利率會上升。金龍魚主要做油,我們就以大豆為例。如果大豆期貨持續(xù)下跌,金龍魚的期貨(期權(quán))頭寸就會盈利較多,因為作為套期保值,它持有的期貨頭寸主要是為了防止原材料價格大幅下滑導(dǎo)致存貨出現(xiàn)大幅減值。原材料價格下跌,則意味著產(chǎn)品價格會跟著下跌,即意味著它囤積的原材料是高價買的,產(chǎn)品成本高,所以毛利率會下跌。這一點在2017年十分明顯。當(dāng)年它的主營業(yè)務(wù)毛利率只有8.32個百分點,毛利率偏低,所以當(dāng)年扣除非經(jīng)常損益后,它的凈利潤只有區(qū)區(qū)7.36億,而當(dāng)年它的商品衍生金融工具投資收益高達(dá)28億,遠(yuǎn)超其主營業(yè)務(wù)盈利。反之,如果大豆期貨價格持續(xù)上漲,意味著它的存貨升值,毛利率將上升,同時它為套期保值持有的金融頭寸會出現(xiàn)較大虧損。這一點,2020年最為明顯。 2020年大豆期貨價格持續(xù)上漲,前三季度,金龍魚的金融頭寸虧損金額大概在15億左右,具體如下: 來源:2020年三季報從其三季報數(shù)據(jù)來看,第三季度是其頭寸虧損的主要來源,虧了將近10億。同時我們看到,金龍魚三季報的毛利率明顯上升,第三季度的毛利率高達(dá)13.66%,而它上半年的毛利率只有11.14%,主營業(yè)務(wù)盈利水平大幅上升。這就是蹺蹺板,你也可以稱之為“平滑器”。 2020年業(yè)績快報出來,券商們都在喊低于預(yù)期,然后把原因歸咎于套取保值頭寸的虧損。這種虧損不是什么好事,也不是什么壞事,是其維持業(yè)績穩(wěn)定的關(guān)鍵經(jīng)營措施。所以金龍魚這家公司,你不要期望它的業(yè)績超預(yù)期,也不要擔(dān)心其業(yè)績大幅下滑,它的金融頭寸賺得多,那么主營業(yè)務(wù)就賺得少,金融頭寸虧得多,主營業(yè)務(wù)就賺得多。總之,它始終能賺到那些加工費,但也僅此而已。當(dāng)然,這里有個前提,它不去進(jìn)行大規(guī)模的金融投機,這個又另當(dāng)別論了。另外補充說明一點,金龍魚有套期保值這個特性,這就意味著看它的利潤時,歸母利潤要比扣非后凈利潤更靠譜。這一點跟絕大多數(shù)公司截然相反。因套期保值而持有巨額金融頭寸,這一塊的損益是巨大的,甚至?xí)h(yuǎn)超主營業(yè)務(wù)的利潤,這塊損益從會計角度看是非經(jīng)常性損益,但是從經(jīng)營角度看,是必要的關(guān)鍵經(jīng)營措施,是平滑公司整體經(jīng)營業(yè)績的必要手段,只有將這種“非經(jīng)常性損益”和主營業(yè)務(wù)利潤合并起來看,才能完整、公正的反映這家公司的實際經(jīng)營狀況。當(dāng)然,這里面還要注意一個時間差問題,它的金融頭寸損益是先行指標(biāo),毛利率的變化會滯后一點。我們也可以用其當(dāng)期金融頭寸損益來預(yù)測公司未來(2-3個月)的毛利率變化。金龍魚被譽為“油茅”,實際上,從財務(wù)業(yè)績來看,它根本算不上什么“茅”,一根茅都沒有。作為一家發(fā)展了幾十年的成熟公司,身處一個成熟的產(chǎn)業(yè),一年8個點的凈資產(chǎn)收益率,有一點“茅”氣嗎? 它也算不上什么“核心消費資產(chǎn)”,它是一家天生注定只能賺點加工費的公司,當(dāng)然,它也在努力的穩(wěn)定賺取加工費。你吹它,它也就那樣,你黑它,它還是那樣,沒有那么finance.sina.com.cn2021年2月24日24越跌越“貴”，市值縮水超6000億，金龍魚低價模式失效？_澎湃 ...根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，金龍魚糧油成本中直接材料占比高達(dá)88%，大豆的價格會直接影響金龍魚的利潤；值得一提的是，我國的大豆高度依賴進(jìn)口，2019年我國大豆消費1.07億噸，進(jìn)口大豆8851萬噸，占比超過82%，這使得大豆價格飄忽不定，金龍魚的業(yè)績也是時好時www.thepaper.cn2024年3月4日25深度分析——金龍魚，長期的投資邏輯，未來翻倍潛力還有 ...東方財富網(wǎng)旗下財經(jīng)自媒體平臺“財富號”,于2017年3月1日上線,匯聚權(quán)威、全面、專業(yè)的財經(jīng)自媒體,為中國廣大投資者提供個性化、專業(yè)化的財經(jīng)資訊和一站式金融理財服務(wù)。財經(jīng)焦點股票新股期指期權(quán)行情數(shù)據(jù)全球美股港股期貨外匯銀行基金理財債券直播股吧基金吧博客財富號搜索行情中心指數(shù)期指期權(quán)個股板塊排行新股基金港股美股期貨外匯黃金自選股自選基金數(shù)據(jù)中心資金流向主力排名板塊資金個股研報新股申購轉(zhuǎn)債申購北交所申購AH股比價年報大全融資融券龍虎榜限售解禁IPO審核大宗交易估值分析首頁創(chuàng)作中心正文深度分析——金龍魚,長期的投資邏輯,未來翻倍潛力還有多少?馬贏乾2021年01月10日 01:16返回財富號評論吧點贊評論收藏大中小012020年10月15日,金龍魚正式掛牌,創(chuàng)下創(chuàng)業(yè)板上市最大IPO記錄,當(dāng)日股價大漲118%,市值突破3000億元。如此暴漲之后,沒想到金龍魚調(diào)整短短幾個交易日,再度直沖云霄,一把沖高至當(dāng)前的145元,市值已經(jīng)接近8000億元,沖進(jìn)A股總市值排行榜第11名,超過美的集團、海天味業(yè)、恒瑞醫(yī)藥這一類核心大白馬。要知道,上市短短3個月,金龍魚股價已經(jīng)翻了450%。金龍魚,真值8000億嗎?這波拉升中,1月5日的行情最為精彩與刺激。金龍魚早盤一度暴漲13%,股價沖擊140元高位,隨即掉頭向下,一度翻綠大跌近5%,振幅高達(dá)18.6%,市值波動達(dá)1250億元。中小盤股一天股價振幅18%可能并不奇怪,可是一家市值高達(dá)7000億的超級巨頭,還真的不一樣了。金龍魚,真值8000億嗎?(金龍魚5日劇震18%,來源:Wind)這可見市場多空博弈的瘋狂!隨著股價的持續(xù)暴拉,金龍魚估值一路攀升,從剛上市的44倍一路上漲至當(dāng)前的112倍,短短3個月時間,估值提升了2.5倍。金龍魚,真值8000億嗎?(金龍魚PE走勢圖,來源:Wind)金龍魚是糧油行業(yè)的絕對龍頭,無需質(zhì)疑,但真的值得了8000億嗎?當(dāng)前基本面真的能夠支撐起當(dāng)前107倍的估值嗎?02金龍魚主營業(yè)務(wù)分為廚房食品和飼料原料及油脂科技。前者占總營收比例的63.9%,其中食用油又占該細(xì)分領(lǐng)域的75%,相當(dāng)于食用油占公司營收的半壁江山,其余還包括米面。金龍魚,真值8000億嗎?(金龍魚營收占比,來源:Wind)2017-2019年,金龍魚營收分別為1508億元元、1671億元、1707億元,同比增速分別為12.9%、10.8%、2.2%,歸母凈利潤分別為50億元、51.3億元、54.1億元,同比增速分別為878%、2.53%、5.47%。綜合這三年來看,金龍魚業(yè)績增速很慢,18-19年利潤增速區(qū)區(qū)只有百分之幾,2017年暴增是因為2016年公司參與期貨套保巨虧導(dǎo)致業(yè)績基數(shù)過低造成的。金龍魚,真值8000億嗎?(金龍魚財務(wù)數(shù)據(jù),來源:Wind)2020年前三季度,金龍魚營收為1400億元,同比增速為11.7%,歸母凈利潤為50.9億元,同比增速為45.9%。去年業(yè)績暴漲,具有偶然因素,受益于疫情紅利,并不可持續(xù)。過去幾年,金龍魚毛利率僅有11-12%,凈利率更是只有3%左右,ROE僅有7-8%。關(guān)鍵經(jīng)營指標(biāo)如此之低,可見金龍魚的盈利能力是很差的,跟茅臺、海天的水平相差太遠(yuǎn)。金龍魚,真值8000億嗎?(金龍魚核心經(jīng)營數(shù)據(jù),來源:Wind)其實,金龍魚還是一家高存貨的公司。2017-2019年,公司存貨分別為339.9億元、370.88億元、345.51 億元。如果產(chǎn)品價格上漲,高存貨會增厚金龍魚的業(yè)績,像2020年農(nóng)產(chǎn)品價格是上漲的,食用油價格也出現(xiàn)上漲,對金龍魚業(yè)績有正面影響,但如果價格下跌,也會拖累公司業(yè)績。2017-2019年,公司資產(chǎn)減值損失與信用資產(chǎn)減值損失合計分別為2.68億元、10.9元及21.3億元,非常夸張。總之,從以上核心財務(wù)數(shù)據(jù)來看,金龍魚并不是一家基本面優(yōu)秀的公司,只能說是一家大而不強的公司。03公司現(xiàn)有價值等于未來現(xiàn)金流折現(xiàn)之和。中長期來看,只有業(yè)績成長性和確定性均較高的公司,市場才會慷慨給出高估值,比如茅臺和海天。你看茅臺,雖然未來增速不高,可能只有10%,但鑒于高端白酒的絕對市場地位,業(yè)績確定性是很強的,市場給到50-60倍,沒有什么問題。對于金龍魚的基本面,市場當(dāng)前非常慷慨地給出了超過110倍的估值。那么,值不值這么多,我們從業(yè)績確定性和成長性兩個維度來進(jìn)行剖析。1、確定性金龍魚糧油成本中直接材料占比高達(dá)88%,原材料供應(yīng)價格波動較大,尤其是大豆。復(fù)盤國內(nèi)糧油價格走勢,我們發(fā)現(xiàn)與大豆價格波動密不可分。2006-2008年,受到國際大豆價格上漲,國內(nèi)桶裝食用油價格出現(xiàn)大幅上漲,金龍魚、福臨門等名牌食用油紛紛上漲,大豆油價格從8元飆升至13元/升。2014年年中,食用油原材料價格回落,累計降幅9%,金龍魚于當(dāng)年4月和10月兩次下調(diào)產(chǎn)品價格,累計下調(diào)幅度為23%。2020年,受到原材料上漲影響,金龍魚宣布旗下食用油部分產(chǎn)品有一定程度的提升。金龍魚,真值8000億嗎?(桶裝食用油零售價走勢,來源:國盛)2019年,我國大豆消費1.07億噸,進(jìn)口大豆8851萬噸,占比超過82%,且主要來源于巴西、美國以及阿根廷。供給端來看,極端天氣、自然災(zāi)害、貿(mào)易關(guān)稅、匯率、政府調(diào)控等因素均有可能影響大豆價格。大豆是一方面,其余如菜籽、花生等原材料價格波動也不小。為了抑制原材料價格較大波動對于公司業(yè)績利潤的沖擊,公司做了期貨套保。但天有不測風(fēng)云,2016年因為預(yù)期之外的阿根廷洪水以及期貨市場的劇烈博弈,公司操作套期工具巨虧34億元,當(dāng)年營收1300多億,但凈利潤僅僅只有8億元。可見原材料價格波動對這類糧油加工企業(yè)影響頗深。所以,金龍魚業(yè)績時好時壞,業(yè)績確定性并不強。2、成長性民以食為天,國內(nèi)溫飽早已不是問題,整個糧油市場需求幾近飽和,行業(yè)幾乎不再有增量蛋糕。據(jù)前瞻數(shù)據(jù)研究院數(shù)據(jù),2016-2020年,食用油消費量分別為3377萬噸、3440噸、3338噸、3289噸。可見,食用油消費量最近幾年并沒有增長,反而是小幅萎縮。金龍魚,真值8000億嗎?(來源:前瞻信息網(wǎng))那么,金龍魚在食用油價格上有沒有像海天一樣的提價權(quán)呢?沒有。糧油是民生最為基礎(chǔ)的生活產(chǎn)品,受到國家嚴(yán)格管控,不是你想提價就能提價的。沒有海天、茅臺的提加權(quán),基本喪失了業(yè)績成長性的想象空間。那么,行業(yè)蛋糕不增長,那么我去競爭存量蛋糕,去搶占對手的份額,這條路行得通嗎?2017-2019年,金龍魚小包裝食用油市占率分別為39.5%、39.8%、38.4%。看到?jīng)],2019年金龍魚該細(xì)分市占率相較于2017年萎縮1.1個百分點。廠商A是中糧集團,2019年相較于2017年提升0.8百分點,廠商B是山東魯花,2019年相較于2017年提升0.5個百分點。金龍魚,真值8000億嗎?在這個重要的細(xì)分植物油市場,龍二龍三龍四市占率還小幅提升,而老大金龍魚不升反降。可見,未來的存量市場競爭中,金龍魚想要切走中糧集團、山東魯花等廠商的份額恐怕很困難。另外,我們看到米面市場,同樣是供大于求的狀態(tài),沒有什么成長空間。金龍魚,真值8000億嗎?(大米產(chǎn)銷量情況,來源:國盛)可見,金龍魚上千億營收的老本行,沒有了太大的成長性。未來,金龍魚的空間在于通過品類擴張,尋求增量空間,比如酵母、調(diào)味品等等。2015年金龍魚所屬的益海嘉里與中國臺灣老字號丸莊醬油正式簽約,成立丸莊金龍魚(泰州)食品工業(yè)有限公司;2017年與臺灣丸莊共同投資建設(shè)了丸莊益海天然釀造醬油項目,可年產(chǎn)16萬噸優(yōu)質(zhì)醬油;2019年丸莊益海天然釀造醬油項目舉行產(chǎn)品上市發(fā)布會,推出一系列高端醬油新品;2020年6月,上述這一項目在重慶江津正式開工建設(shè),投建項目含火鍋底料、川味復(fù)合調(diào)味料等。切入新的行業(yè)賽道,要做大做強,成為公司營收和利潤的主要增長點,談何容易!金龍魚沒有很強的業(yè)績確定性和成長性,估值卻給到了令人咋舌的超百倍,很顯然泡沫不小。04按照以上基本面邏輯來看,金龍魚基本不值8000億。那么,又是什么神秘力量在瘋炒金龍魚?上市之初,金龍魚股東數(shù)為305948戶,短短19個交易日(截至到11月10日)后,股東數(shù)量驟降至185723戶,凈減少12萬戶。我們可以猜測,中簽的中小散戶已經(jīng)獲利賣出,把股份賣給了大資金者,或機構(gòu)或市場大戶。金龍魚,真值8000億嗎?(股東以及持股數(shù),來源:東財)后來,金龍魚股價再翻了一倍。公司流通市值高達(dá)500億元以上,其實不適合游資大戶,那么最有可能的力量就是機構(gòu)們拿著融來的錢(比如新發(fā)基金)瘋狂扎堆抱團,持續(xù)瘋炒食品龍頭。看看下面這張食品飲料的指數(shù)走勢圖:金龍魚,真值8000億嗎?(申萬食品飲料指數(shù)走勢圖,來源:Wind)中長期而言,股價始終會圍繞著價值來的,偏離過遠(yuǎn)過長,一定會有回歸的壓力。金龍魚估值呈現(xiàn)泡沫化,什么時候迎來回歸,我們不得而知,但當(dāng)下足以引起散戶投資者的警惕。相關(guān)證券:貴州茅臺三一重工追加內(nèi)容本文作者可以追加內(nèi)容哦 !舉報鄭重聲明:用戶在社區(qū)發(fā)表的所有信息將由本網(wǎng)站記錄保存,僅代表作者個人觀點,與本網(wǎng)站立場無關(guān),不對您構(gòu)成任何投資建議,據(jù)此操作風(fēng)險自擔(dān)。請勿相信代客理財、免費薦股和炒股培訓(xùn)等宣傳內(nèi)容,遠(yuǎn)離非法證券活動。請勿添加發(fā)言用戶的手機號碼、公眾號、微博、微信及QQ等信息,謹(jǐn)防上當(dāng)受騙!馬贏乾訂閱更多文章投資組合--總收益20日收益日收益------最新操作歷史收益率走勢(%)Chart自選股代碼名稱最新價漲跌幅查看更多浪客視頻鄭重聲明:東方財富網(wǎng)發(fā)布此信息的目的在于傳播更多信息,與本站立場無關(guān)。東方財富網(wǎng)不保證該信息(包括但不限于文字、視頻、音頻、數(shù)據(jù)及圖表)全部或者部分內(nèi)容的準(zhǔn)確性、真實性、完整性、有效性、及時性、原創(chuàng)性等。相關(guān)信息并未經(jīng)過本網(wǎng)站證實,不對您構(gòu)成任何投資建議,據(jù)此操作,風(fēng)險自擔(dān)。東方財富掃一掃下載APP東方財富產(chǎn)品東方財富免費版東方財富Level-2東方財富策略版Choice金融終端證券交易東方財富證券開戶東方財富在線交易東方財富證券交易關(guān)注東方財富東方財富網(wǎng)微博東方財富網(wǎng)微信意見與建議天天基金掃一掃下載APP基金交易基金開戶基金交易活期寶基金產(chǎn)品穩(wěn)健理財關(guān)注天天基金天天基金網(wǎng)微博天天基金網(wǎng)微信東方財富期貨掃一掃下載APP期貨交易期貨手機開戶期貨電腦開戶期貨官方網(wǎng)站信息網(wǎng)絡(luò)傳播視聽節(jié)目許可證:0908328號經(jīng)營證券期貨業(yè)務(wù)許可證編號:913101046312860336 違法和不良信息舉報:021-61278686 舉報郵箱:jubao@eastmoney.com滬ICP證:滬B2-20070217網(wǎng)站備案號:滬ICP備05006054號-11滬公網(wǎng)安備 31010402000120號版權(quán)所有:東方財富網(wǎng) 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營收規(guī)模近2000億,連續(xù)三年在包裝食用油、包裝面粉、包裝大米三個市場蟬聯(lián)第一的金龍魚(300999.SZ)如今正面臨著“靜中有變”的市場格局。這里的“靜”所指的是已經(jīng)進(jìn)入存量競爭的糧油市場環(huán)境。根據(jù)國家糧油信息中心統(tǒng)計數(shù)據(jù),2017/2018年度,我國食用植物油生產(chǎn)量2963萬噸,消費量3440萬噸,供需基本平衡;生產(chǎn)量與消費量的5年復(fù)合增長率分別為4.55%與4.54%。由于傳統(tǒng)飲食結(jié)構(gòu)問題,國內(nèi)普遍存在omega-6脂肪酸(來源包括葵花子油、玉米油、大豆油等)攝入過多的問題,雖然omega-6脂肪酸是人體必需的,但過多攝入存在危害,引起不同程度的炎癥;對應(yīng)地,我們飲食結(jié)構(gòu)中omega-3和omega-9脂肪酸的攝入則相對不足。這樣的痛點,在當(dāng)下“健康概念”與消費市場疊加爆發(fā)的背景下,為整個糧油市場帶來了“轉(zhuǎn)機”。我們從近幾年小包裝食用油市場上可以觀察到,調(diào)和油和大豆油的占比逐步降低,花生油、菜籽油(富含omega-9脂肪酸)的占比上升,還有橄欖油和亞麻籽油等也逐步走進(jìn)消費者的視野。以金龍魚、魯花等為代表的龍頭公司也開始布局新的方向,如金龍魚在開發(fā)稻米油、油茶籽油等新興品類,路易達(dá)孚公司也推出了葵花籽油品牌“金掌門”,曾專注于花生油的魯花也推出高端油系列的新產(chǎn)品—魯花高油酸(即omega-9脂肪酸)花生油。主營業(yè)務(wù)關(guān)鍵詞:利潤空間、產(chǎn)能過剩、高端油 1991年第一瓶“金龍魚”小包裝食用油問世,推動了中國散裝油到小包裝油的消費變革,同時也開啟了益海嘉里的品牌建設(shè)之路。 2003年,金龍魚小包裝食用油年銷量突破100萬噸,2011年水稻年加工量突破100萬噸。2017-2018年經(jīng)歷一系列重組,豐益國際在中國大陸的糧油食品加工、銷售等業(yè)務(wù)整合進(jìn)入公司。2018年12月公司整體變更設(shè)立股份有限公司,2020年登陸深交所上市。金龍魚的控股股東Bathos,持股比例99.99%。新加坡上市公司、世界級糧商豐益國際通過WCL控股、豐益中國、豐益中國(百慕達(dá))等公司間接持有Bathos100%的股份,因此豐益國際持有公司99.99%的股權(quán)。 IPO募資后,其持股比例將下降至89.99%,仍居于絕對控制地位。豐益國際的主要股東為馬來西亞郭氏家族和世界四大糧商(即ADM、邦吉Bunge、嘉吉Cargill、路易達(dá)孚LDC)之一ADM,其中ADM占比為24.89%。其中Kuok Brothers為郭氏兄弟公司,KerryGroup Limited即香港嘉里集團,為郭氏兄弟于1974年在香港創(chuàng)建,旗下業(yè)務(wù)遍及酒店、房地產(chǎn)、飲料、糧油等。即便金龍魚作為國內(nèi)最大的農(nóng)產(chǎn)品和食品加工企業(yè)之一,且產(chǎn)品涵蓋小包裝食用油、大米、面粉、掛面、米粉、豆奶、餐飲專用糧油、食品原輔料、油脂科技等諸多領(lǐng)域,但為了保持競爭優(yōu)勢,金龍魚仍是選擇專注于占營收和毛利比重最高的“廚房食品”領(lǐng)域。按公司招股說明書拆分方式,金龍魚的主營業(yè)務(wù)為廚房食品(包含食用油、大米、面粉、調(diào)味品等)、飼料原料及油脂科技產(chǎn)品。2019年度,公司廚房食品銷售收入占比達(dá)63.9%,毛利占比為70.63%。其中,75%的收入來源于食用油銷售(占公司整體營收的48%)。同時,金龍魚的整體毛利率水平穩(wěn)定,廚房食品的毛利率穩(wěn)定在12%-13%之間。元氣資本通過梳理金龍魚在天貓渠道主要食用油產(chǎn)品的價格,發(fā)現(xiàn)茶籽油、亞麻籽油、橄欖油的均價最高,茶籽油的均價甚至達(dá)到大豆油的10倍左右。但是通過測算發(fā)現(xiàn),亞麻籽油的原材料價格甚至低于大豆油與花生油,即便茶籽油的原材料價格較高,但遠(yuǎn)未達(dá)到產(chǎn)品價格的差距。因此我們認(rèn)為在高端食用油領(lǐng)域,產(chǎn)品毛利空間明顯優(yōu)于普通食用油。高端油的需求有待放量,利于毛利提升,這是金龍魚“基本盤”的增量空間所在。反向推之,大豆及加工品在原料采購中自然占據(jù)了絕對份額。 2017-2019年金龍魚大豆及加工品采購金額達(dá)647.88、691.62、546.35億元,而近三年原材料年采購總額為1240.19、1327.52、1257.97億元,大豆及加工品采購額占原材料總采購額的52.2%/52.1%/43.4%。而這些原材料在采購后會由金龍魚將大豆壓榨后形成毛油以及豆粕,毛油繼續(xù)精煉成大豆油進(jìn)行銷售,而豆粕將作為飼料原料銷售給飼料企業(yè)。兩端收入分別計入廚房食品類銷售收入與飼料原料及油脂科技收入。因此,可以判斷金龍魚在下游銷售環(huán)節(jié)的絕對優(yōu)勢的原因之一是原材料的產(chǎn)能釋放能力。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù),截至2019年末,中國大豆壓榨行業(yè)產(chǎn)能CR5占比50.2%,CR10達(dá)70.6%。具體排名來看,前五名的位次保持穩(wěn)定,益海嘉里僅次于中糧集團,居行業(yè)第二位。根據(jù)中國油脂網(wǎng)數(shù)據(jù),2018年度益海嘉里集團旗下19家企業(yè)合計大豆壓榨量達(dá)1593.67萬噸,較2017年同比增長3.68%,占全國壓榨總量的17.99%,排名全國第一。事實上,在大豆加工環(huán)節(jié)的產(chǎn)能布局,益海嘉里在10年前便已全國領(lǐng)先,2012年集團大豆壓榨量便已位列全國第一,市場份額為18%。從整個食用油行業(yè)的產(chǎn)能角度,大豆壓榨已經(jīng)過剩。截至2019年底,中國大豆壓榨設(shè)計產(chǎn)能達(dá)到1.7億噸左右(據(jù)卓創(chuàng)資訊),而大豆壓榨量約9150萬噸(事實上,2019年我國的大豆總消費量也不過1.09億噸)。而從2005年至今,大豆壓榨產(chǎn)能一直處于明顯過剩的狀態(tài),十五年間,僅2009-2011年三年間產(chǎn)能利用率高于60%。根據(jù)USDA數(shù)據(jù),2010-2020年十年間,中國大豆壓榨量從5500萬噸增長至9900萬噸,增長幅度為80.0%,CAGR6.05%,而同期中國豆油消費量從1111萬噸提升至1869萬噸,增幅為68.2%,CAGR5.34%。此番現(xiàn)象的主要原因為同期飼用豆粕需求增長驅(qū)動了壓榨量的增長(中國飼用豆粕需求占豆粕總需求的97%左右,過去十年飼用豆粕增長79.7%,年復(fù)合增長率為6.04%)。除豆油外,其他兩大類食用油(菜籽油與花生油,在中國食用油消費量中合計占比約33%)壓榨產(chǎn)能也明顯過剩,行業(yè)產(chǎn)能利用率處較低水平。根據(jù)我們的調(diào)研數(shù)據(jù),2015年至今,全國菜籽油壓榨企業(yè)的開機率在20%左右,開機率最高水平低于30%;花生油壓榨產(chǎn)能開機率均值在25%左右,開機率最高水平低于60%。因此,綜合供給端產(chǎn)能過剩與產(chǎn)品屬性兩方原因,我們認(rèn)為盡管食用油原料價格波動明顯,但終端銷售價格缺乏彈性。食用油上游為大宗農(nóng)產(chǎn)品,大豆、油菜籽、花生等食用油主要原料價格受到氣候、政策、供需、關(guān)稅等多種因素影響,波動較為明顯。與其相對應(yīng)的是,食用油終端零售價穩(wěn)定性極強。根據(jù)發(fā)改委統(tǒng)計數(shù)據(jù),在2015年6月至今(2020年11月)超過五年的時間中,36個城市桶裝食用油:豆油、菜籽油、花生油平均零售價漲幅分別為-1.96%、1.53%、5.14%。即便高端食用油市場的空間存在,但距離高增高釋放還有不短的教育過程,因此食用油市場確實難以在短期內(nèi)為金龍魚提供增量來源。同樣屬于主營業(yè)務(wù)的大米、小麥方面也面臨同樣的問題。需求趨勢穩(wěn)定,包裝米價格波動不大,包裝面粉價格提升有限。 2019年我國大米的生產(chǎn)量和消費量分別達(dá)到147和143百萬噸,小麥的生產(chǎn)量和消費量分別達(dá)到214和111百萬噸。近幾年大米和小麥的需求趨勢保持穩(wěn)定,國內(nèi)產(chǎn)量完全覆蓋需求量。www.thepaper.cn2020年11月16日黃色金龍魚一條多少錢【腦圖思維導(dǎo)圖思維導(dǎo)圖思維導(dǎo)圖思維導(dǎo)圖思維導(dǎo)圖思維】